尽管销售增长速度自2022年以来有所放缓，2023年成为奢侈品集团LVMH创纪录的一年，但LVMH和人头马君度（Rémy Cointreau）的业绩均显示，干邑白兰地的前景不乐观。

LVMH董事长兼首席执行官Bernard Arnault宣布，公司2023年的销售额增长了9%，达到862亿欧元，这代表着13%的有机增长，并表示他“充满信心”地期待着2024年。该公司财务总监Jean-Jacques Guiony也表示，10%左右的年增长率是该集团的长期目标。尽管Arnault没有提及，但光鲜的业绩中有一个“暗点”：干邑。

2023年，LVMH旗下葡萄酒和烈酒部门酩悦轩尼（Moet Hennessy）的有机销售额下降了4%（按现金计算为7%），经常性业务利润下降了2%。

尽管香槟公布了无法量化的“增长”，轩尼诗干邑却渡过了糟糕的一年。美国和中国是干邑最大的两个出口市场，但由于通胀和消费者口味变化的影响，这两个市场都受到了严重打击。在即将到来的农历新年期间，为了控制现有库存，对中国的出口已经减少，而美国的库存大量过剩是人头马君度目前陷入困境的主要原因。

但人头马君度第三季度的销售数据给投资者带来了一些更好的消息。在提到轩尼诗激烈的促销环境及其在美国纠正库存过剩的努力后，该公司表示，其第三季度销售额的下降幅度小于预期。异常的库存过剩迫使人头马君度在2023年10月发布警告称，截至2023年3月的一年里，其年销售额将增长15%～20%。目前，该公司预计将处于这一区间的低端，消息公布后，该公司股价上涨了15%。

尽管如此，该公司重申，预计在2024/2025财年之前，美国市场的销售不会恢复增长，而中国市场的增长将继续受到中国经济复苏速度的影响。

人头马君度2023年第三季度的有机销售额下降了23.5%，占人头马君度收入2/3的干邑白兰地的总销售额在本季度下降了33.9%，从分析师预测的1.94亿欧元降至1.971亿欧元。

干邑的未来前景受到中国可能对其实施关税制裁威胁的影响，但人头马君度决心继续推进高端化。随着销售业绩的公布，该公司重申了其2029～2030年的财务和非财务目标，以及成为“全球烈酒领导者”的目标。

伯恩斯坦（Bernstein）烈酒分析师Trevor Stirling表示，对中国出口征收的任何关税都会对干邑生产商产生不利影响。“不太可能很快得到解决，这种影响将笼罩行业至少6个月。”

Arnault近日告诉股东，“2024年为巩固我们在奢侈品领域的全球领导地位提供了一个新的机会。”没有人相信Arnault会出售其商业帝国的一部分，但他可能会看到投资在干邑上的资金并得出结论，这些资金更适合用于箱包、高级时装、手表、珠宝或香水。