本报首席记者 杨孟涵 发自北京

截至8月31日，A股20家白酒上市公司均已发布2024年半年报。

在关注少数明星企业经营状况之余，我们也不由得关注行业整体状况，是否行业分化之势有所扩大？

上半年，白酒行业分化加剧

数据显示，一线企业继续昂首向前。贵州茅台以834.51亿元的营收继续稳居行业第一，同比增长17.56%；五粮液紧随其后，营收达506.48亿元，同比增长11.30%。

整体上，半年营收超200亿元的企业一共有四家，除了贵州茅台、五粮液外，还有洋河股份、山西汾酒；净利润方面，上半年超过100亿元的企业仅有2家，为贵州茅台和五粮液，其他企业均相距甚远。

这表明，一线阵营继续在2024年上半年保持向上态势，同时，与其他企业之间的差距进一步拉大。

公布半年业绩的20家白酒上市公司中，仍处于亏损之中的有两家——皇台酒业和岩石股份。

根据半年报显示，皇台酒业今年上半年营收6549.95万元，同比下降12.07%；归母净亏损397.27万元，同比盈转亏，去年同期净利润303.85万元。

皇台酒业可谓是上市酒企业绩排行榜上的“垫底”常客，此前多年均处在微利或者亏损状态。2022年其一度面临退市风险。

2023年8月16日，ST皇台发布公告称，8月18日开市起撤销退市风险警示，股票简称由“*ST皇台”变更为“皇台酒业”。这次再度面临由盈转亏，也就意味着，皇台酒业再度面临退市风险。在业界看来，皇台酒业多年来经营难有起色，又加上面对今年消费波动的状况，导致其更为艰难。

岩石股份2024年半年度报告显示，报告期，公司实现营收1.91亿元，同比下降77.32%；归母净利润亏损7738万元，同比由盈转亏；扣非净利润亏损7839万元，同比由盈转亏。

除了这两家明显亏损的企业之外，其他一些酒企虽没有出现亏损，但是其营收、净利却有了大幅下降。

2022年度，酒鬼酒的营收还高达40.50亿元，净利高达10.49亿元，但是到了2023年已经出现大幅下降——当年度酒鬼酒营收降幅高达30.14%，净利降幅高达47.77%。

很明显，到了今年上半年，酒鬼酒的情况更糟一些，其营收同比下降35.5%；净利润同比下降71.32%。其上半年的净利润仅有1.21亿元，看来2024年全年很难达到去年全年净利5.48亿元的水准。

天佑德酒、金种子酒也同样处在排行榜的尾端，其上半年净利均不足1亿元，可谓处在微利状态。

实际上，利润缩减企业的数量有所增加，这成为我们观察2024年酒业市场的一个重要指标。

2023年上市白酒企业排行榜上，净利润在10亿以下的有8家：老白干酒6.66亿元、酒鬼酒5.48亿元、金徽酒3.29亿元、伊力特3.40亿元、岩石股份0.87亿元、金种子酒-0.22亿元、天佑德酒0.90亿元、皇台酒业-0.15亿元。

到了今年上半年，净利润在5亿元以下的扩大到10家：顺鑫农业4.23亿元、老白干酒3.04亿元、金徽酒2.95亿元、水井坊2.42亿元、伊力特1.98亿元、酒鬼酒1.21亿元、天佑德酒0.80亿元、金种子酒0.11亿元、皇台酒业-0.04亿元、岩石股份-0.77亿元。

一线酒企在营收、净利方面的领衔幅度加大，同时，企业净利缩减的范围也有所加大，都说明了在今年上半年，白酒企业之间的分化有扩大之势。

下半场，中秋旺季能给酒业带来多少增量？

中秋、国庆将至，面对这个一年一度最大的销售节点，基于去年、今年上半年库存压力大、部分企业业绩不甚理想的现实，行业将希望都寄托在中秋之上。

目前，酒企针对“旺季”的多种促销活动已经推出，江苏洋河正式推出“中秋团圆喝洋河，万部华为抢先得”活动；国台酒业为抢占中秋市场份额，举办国台酒·2024海峡两岸中秋博饼大赛；口子窖·2024窖友节开幕，称“以真藏实窖，邀天下朋友”；茅台也在8月14日推出了中秋套盒——“2024传统中国节·中秋团圆季”；酒鬼酒以“中秋团圆，礼遇内参”为主题，推出了集瓶盖送5000桌家宴活动……

其他诸多酒企，也都推出了如“买酒赠月饼”“中秋宴赠酒”等促销活动。

实际上，消费类企业对中秋的热情度之高，从各个方面都有体现，也从侧面反映了酒企为什么如此重视中秋节点。

企查查数据显示，国内现存月饼相关企业1.89万家。2023年全年注册相关企业535家。截至目前，今年已注册295家，注册量高峰期为8月，共注册129家。从区域来看，广东现存2168家相关企业，居全国首位；河南、广西分别注册1689家、1666家，不相上下，居全国前三；此后是山西、陕西、内蒙古等地。

“月饼的节令性较强，其制作工艺相对简单，生产线可以短期内铺设完成，但是，酒企的生产周期较长，对技术积淀要求较高。”有业内人士表示，月饼企业短期内注册的数量较高，说明大家都在瞄准旺季；酒企由于先天特性，无法针对中秋旺季而短期设厂，但是，提前预备旺季促销政策、预备产品，则是常规操作。

中国焙烤食品糖制品工业协会发布的《2024年中秋月饼行业趋势报告》显示，预计今年中秋月饼产量在30万吨，销售额在200亿元左右，相比2023年持平或略有下降。

业内人士认为，白酒类企业中秋旺季的销售业绩，预计也如月饼一样，与往年持平或略有下降。

以上半年成绩来看，上市白酒企业整体状况尚可，但库存压力仍存。其中，贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒、金徽酒、水井坊、伊力特酒、老白干酒、口子窖，均实现了营收与净利的双向正增长。

营收同比增长最高的为今世缘，达到了22.36%；净利同比增长最高的为顺鑫农业，达到了621.87%。

业内人士认为，大部分上市酒企成绩尚可，但是，非上市企业的状况则难相比，在目前行业分化加剧的情况下，销售额加速向规模以上企业，尤其是以上市白酒企业为代表的一二线企业集中，因而，今年中秋的竞争，对于有些企业是业绩之战，对于有些企业则是生存之战。