权图酱酒工作室创始人

自2018年-2022年酱酒繁荣周期带来的酱酒产能扩张，到2024年已经进入拐点。2024年，中国酱酒产能约65万千升，同比下降13.33%；实现销售收入2400亿元，同比增长4.35%；实现利润约970亿元，同比增长3.19%。

头部酱酒企业无论是出于产业战略，还是基建的延续性，未来还是会稳产（茅台还在继续扩产），但三四线酱酒和主产区中小酱酒已进入产能出清期。未来，我国酱酒产能结构将发生很大的变化，有效产能将保持在60万吨-70万吨，供给市场的酱酒产能将维持在50万千升左右。其中，80%的产能将由酱酒企业的TOP10占有，中小酱酒企业产能大部分将永久出清。

据统计，目前我国酱香基酒库存已经达120万吨，其中，酱酒主产区贵州产区的酱香基酒库存已达100万吨，这为酱酒产业未来发展奠定了品质优势。未来五年，过去已投产的酱酒产能将全部释放，这也意味着，酱酒产业和市场供给压力将不断增大，酱酒品类的品质竞争将不断升级，年份将成为酱酒品质价值最重要的竞争维度。

价格是消费市场的晴雨表。2024年，大部分酱酒明星大单品的市场真实成交价，整体回落10%-20%左右。在2024年酱酒消费市场减弱的背景下，多数酱酒企业还在供给端不断增加市场投放，这势必导致渠道积压、价格下滑、动销减缓等问题。同时，酱酒市场的主销价位端也在同步下移。在上一轮繁荣周期，酱酒市场形成了四个主销价格带：中高端价格带300元-500元、次高端价格带600元-800元、高端价格带1000元以及超高端价格带2000元以上，而现在，这四个价格带已经回落到中高端200元-300元、次高端300元-500元、高端500元-800元、超高端1500元以上。

但是，酱酒明星产品价格的回落并非完全是坏事。一是可以挤压市场价格泡沫，二是增强动销，夯实市场基础，抢占其他香型的市场份额。况且，酱酒的四大主销价格带均是中高端以上价格带，即使回落，也依然能保证产品品质和企业利润。

但值得注意的是，随着市场下行给很多酱酒企业带来较大的销售压力，部分企业试图把主销产品价格定到几十元或百元价格带，这是一个战略误区。这一价格带的产品只能是复糟酒（翻、碎沙酒），并不是酱酒的核心优势。同时，这一价格带无论是基酒的酿造效率，还是品牌传播效率，都无法与浓香和清香两大品类竞争。

酱酒的贴牌和基酒业务都是短周期的业务模式，只能出现在酱酒繁荣期，在头部酱酒厂家尚未完成全国市场布局时起到市场补充的作用，但一旦遭遇酱酒调整周期，受到挑战最大的也是酱酒贴牌产品和中小酱酒企业的杂牌产品。

头部酱酒和二线酱酒是酱香名酒化的受益者。行业和市场调整期，反而是名牌酱酒扩大市场份额的最好机会，此时，头部和主流酱酒企业更应该坚持品牌打造，提升市场专业化水平，夯实基础市场和消费者基础，为下一轮市场回暖时企业再次快速发展蓄势。

同时，酱酒的品类特点也决定了在未来的酱酒消费市场，除了主流酱酒的快速发展外，精品酒庄酒和圈层品牌也必然迎来较好的发展窗口。精品小众酱酒可以凭借良好的产品品质、较好的渠道利润、更加精准的消费培育和产品的高质价比，形成独特圈层的消费基础，而当前也是众多中小酱酒企业转型的关键窗口期。